建议关注啤酒板块
2020-03-19 03:02
来源:未知
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大众品边际回暖趋势显现,重点推荐调味品以及乳制品行业:今年从基本面上看部分大众品行业需求出现一定边际回暖趋势,如乳制品、调味品、啤酒等,边际改善预期有所增强。调味品中报业绩均表现较好,在消费升级、餐饮复苏以及提价背景下调味品板块下半年表现有望继续超预期,重点推荐涪陵榨菜、中炬高新、千禾味业、恒顺醋业。乳制品行业双寡头格局稳定,叠加上半年国内液态奶行业回暖趋势明显,三四线等城市销售增速相对更快,伊利二季度收入增速环比大幅改善,重点推荐伊利股份。啤酒行业经过两年多的负增长之后,2017上半年实现正增长,行业复苏预期以及产品升级趋势有望进一步加强,盈利能力进入改善通道,建议关注啤酒板块。双汇发展二季度肉制品环比改善明显,屠宰业务放量明显,下半年开始高价库存因素有望完全消除后盈利拐点将真正到来。

白酒二季度收入利润持续改善,乐观预期有望继续加强:白酒行业2017h1收入/利润增速分别为22%/26%,2017q1/q2收入增速分别为20%/26%,利润增速分别为22%/32%,收入利润增速均环比改善,呈现出淡季不淡迹象,乐观预期在三四季度旺季有望继续加强。五粮液等在消费税加强的基础上,业绩并未受到较大影响,表现依然强劲。分结构来看,收入利润增速表现一线三线四线,消费升级趋势下龙头集中度不断提升。随着旺季即将到来,白酒板块行业有望再迎催化,整个白酒板块量价齐升有望持续发酵,收入利润弹性有望进一步释放。白酒上行周期中,行业逐步抹平季节性波动,淡旺季收入差距缩小。同时在茅台稳价预期下,行业复苏周期有望拉长,酒企报表利润释放节奏也有望逐步加速。继续推荐基本面优异的一线白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖,次高端白酒水井坊、山西汾酒、沱牌舍得,以及具备成长潜力且估值低估的古井贡酒、口子窖。

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